Das Gegenteil zum Ratio Call Spread stellt der Ratio Put Spread dar. Der Investor geht von leicht fallenden Kursen des Basiswertes aus, ebenfalls verbunden mit einer Abnahme der Volatilität.
Bei einem Ratio Put Spread wird ein Long Put (at-the-money) gekauft und zwei Short Put (out-of-the-money) verkauft zu einem Basispreis, welcher sich deutlich unter dem aktuellen Kurs des vereinbarten Basiswertes befindet. Ein Ratio Put Spread kann sowohl als Debit- bzw. auch als Credit-Position eröffnet werden.
Der maximale Gewinn entsteht, wenn der Kurs des Basiswertes am Verfallstag genau dem Basispreis der beiden verkauften Puts (Short Put) entspricht und errechnet sich aus der Differenz des Basispreises des gekauften Put (at-the-money) und dem Basispreis der verkauften Puts (out-of-the-money).
Dem gegenüber steht ein hohes Verlustpotential bei stark fallenden Kursen des vereinbarten Basiswertes. Der maximale Verlust am Verfallstag errechnet sich aus der Differenz der im Geld befindlichen verkauften Puts (Short Put) abzüglich des Gewinns des gekauften Put (Long Put).